全球最大的对冲基金

都在投资什么？

今年三季度美股走势动荡，尤其在9月，标普500指数录得2020年3月疫情暴发以来的最大单月跌幅，纳指跌幅更是达到10.5%。

从11月开始，美国各大机构纷纷向美国证券交易委员会提交了13F报告，披露三季度所持美股股票和持仓规模。该报告被誉为“股市风向标”，让投资者得以一窥华尔街大佬的最新投资思路。其中，全球最大对冲基金，桥水基金的创始人——达利欧在退休前的最后一次操盘尤为得到关注。

1975年，瑞·达利欧（Ray Dalio）在他纽约曼哈顿的公寓里创立了桥水基金，通过对宏观经济趋势的敏锐分析，达利欧把桥水打造成为一家资管规模约1500亿美元的对冲基金巨头。在这个过程中，达利欧制定了一套原则，他后来在各种谈话节目、推文和书籍中阐述了这些帮助塑造桥水“极度透明”和“创意择优”公司文化的原则。

在经历了多年由宽松货币和财政政策以及债务推动的经济增长后，许多国家正在和高通胀作斗争，全球主要央行都在通过加息为物价上涨降温，利率上升反过来给股票和债券市场带来打击。而现年73岁的达利欧，却让桥水旗舰基金Pure Alpha的业绩一路攀升，截至2022年10月31日，该基金今年上涨了22%。

统计显示，截至三季度末，桥水基金美股持仓市值达到197.5亿美元，较上季度236亿美元环比减少16%。桥水三季度对美股整体呈减持态势。具体来看，桥水基金在三季度依旧对消费品板块颇为青睐，占持仓总规模的39.57%，公用事业和能源类股票的持仓比例有所上升，其他行业的占比都有所减少，其中多家华尔街大行遭到清仓。

消费巨头宝洁、强生、百事、可口可乐位列前五大重仓股。值得关注的是，桥水基金在三季度增持热门中概股拼多多，持股数量环比增加5%，位列桥水基金重仓股第十二名。

另外造车新势力蔚来也获得桥水基金增持，三季度持股数量环比增加6%。即便蔚来股价在三季度累计下跌近28%，也未阻碍桥水基金逆势加仓。

对于中国资产的青睐，达利欧在最近接受《巴伦周刊》采访时表示，把部分资金配置到中国非常重要，因为中国的资产价格非常有吸引力。中国正在经历一些重大的变化，大多数人严重误读了这些变化，因此一些资产遭到了抛售，现在你可以在中国市场上找到一些极具价值的资产。我认为大部分抛售已经过去了，不管怎样，投资者都应该投资中国，因为中国是全球第二大经济体，在很多方面都是美国的主要竞争对手，在这样的竞争环境中，投资者可以通过投资中国来提高多样化投资的程度。

市场上有一种说法，“靠水晶球谋生的人，注定要吃碎玻璃”，达利欧的看法也可能是错的。不过，投资者首先要确保自己关注的是剔除通胀的投资回报，因为现金贬值是最有可能侵蚀投资回报的一个因素，不要以为现金是安全的投资，如果通胀率是6%而利率是4%，那就是2%的损失。此外，不要只做多股票和其他在行情好的时候才会上涨的资产。大多数投资者都是做多，通过借钱来支撑这些头寸，当资产价格下跌时，持有这些资产的人必然会被逼仓，当他们被逼仓而不得不卖出、或者当美联储开始印钞并再次将债务货币化时，买入的时候就来了。

本文参考来源：金十数据；华尔街见闻

图文丨堆堆

编辑丨XU小小O

ogp影像测量仪

ogp光学影像测量机

ogp

光学测量仪器公司