全面实施注册制之后，市场上退市摘牌的品种越来越多。在不到六个月的时间之内，已经退市了43家企业。

在这种情况之下，有一家企业相对的比较突出，他在A股市场上的融资达到了48亿元。另外，还有可转债的融资8亿元。

其中有一次通过增加发行股票，增发价格是12.60元，一次性的融资高达25个亿。

但是，仅仅四年之后，这样一支重点的品种就出现了退市摘牌的情况。

即使不计算第一次发行所取得的资金，也不是计算第二次在A股市场上的融资，仅仅计算最近一次在市场上融资25个亿，过了四年之后就已经灰飞烟灭，平均每一个年度花钱的金额高达6.25亿元。

换句话说，也就是每年至少有6.25亿元的资金灰飞烟灭？

还有一个难以置信的是，在企业的经营业绩出现阶段性下降的情况之下，在2020年度竟然通过层层审核，顺利的发行企业的可转换债券，发行的规模高达8.00亿元。

通常情况下，上市公司要发行可转换债券，审核的层次相对的较多，财务指标的要求也相对的较高，可是这样一个三年之后退市摘牌的品种居然通过了层层把关，再一次从市场上圈钱达到8亿元。

在他即将退市的时候，随着二级市场的股票价格持续性的下跌，大幅度的下跌，连续性的跌停，它二级市场上的转债也呈现出大幅度下跌的状态。

从130元左右一直下跌到18.00元，成为沪深A股市场上，也成为可转债市场上第一只违约的品种。

发行的面值100元的品种竟然在退市的时候只有18.00元。

在市场之上开创了一个先行的例子，只不过这个先行的例子是一个不光彩的例子，开创了债券市场上几十年以来的第一支违约的品种。

这样一个品种，不仅仅让二级市场的投资人持续性的买单，特别是中小股民流血又流泪，持续性的掏钱承担了所有。

而且让债券投资人也成为他的盘中餐，也成为他的鱼中之肉。

并且在他的带动之下，可转债市场的价格出现了大幅度的下跌，特别是相应的双低转债下跌的幅度则更大，有的下跌的幅度达到了20%，有的下跌的幅度达到了30%，有的下跌的幅度甚至达到了40%，超过50%。

更加有意思的是，二级市场上的股票价格的趋势性的走势，更加令人意味深长。

他上市之后，很快创造出了他的历史性的高价106元，然后他的股票价格出现了持续性的下跌，大幅度下跌，下跌的时间超过13年，而他从上市到退市的时间也是13年。

也就是说，他基本上是上市了多长时间也就下跌了多长时间，股票价格也有160人一直下跌到0.42元，下跌的幅度竟然超过了百分之99，达到了百分之99点六。

特别是在即将退市摘牌之前，出现了连续15个交易日的跌停，他跌停的方式是开盘即跌停，无量跌停跌，连续跌停，哪怕是在相对的持续性的低位，也不会让中小投资人卖出相应的股份，直接到他退市为止。

这样一个重点品种的名字叫什么呢？

它的名字叫ST搜特。

ST搜特的整股本是30.5亿，流通股本是26点五亿。

比较有意思的是，在他退市之前的一年之内，他的股票在二级市场上呈现出相对活跃的状态，在一年的时间之内出现了六次涨停板。涨停板的第二个交易日是开盘上涨1.43%，涨停板第二个交易日是收盘下跌2.86%。

曾经主营业务是服装家纺，品牌服饰的运营，供应链的管理，品牌管理等等。

但是从收入来看，材料的营业收入，占主营业务收入的比例是百分之85，其他电子产品的营业收入，占主营业务收入的比例是9.9%，而服装业务的营业收入仅仅只占4.7%。

但是无论是哪一种经营业务，在最近三年之内，都呈现出了持续性的下降，大幅度的下降，2020年的营业收入高达86亿元，同比下降33%。

2021年的营业收入高达52亿元，但是同比仍然出现了下降，下降的比例达到40%。

可是，在2022年企业的营业收入仅仅仅只有14亿元，下降的比例超过百分之72，达到了百分之72点二。

而企业的经营利润更是惨不忍睹，出现了三个年度的大幅度的亏损，2020年亏损的金额达到18亿，同比下降的比例竟然超过百分之931。

但是，在这一个年度却通过了他申请的可转换债券的发行，仅仅可转债规模就达到八个亿，八个亿的规模集资到手之后仍然没有阻止他持续性亏损的状态。

2021年亏损的金额高达34亿元，同比下降的比例高达百分之93。

2022年企业的净利润仍然是亏损，亏损的金额高达19亿元。虽然它的亏损幅度同比有所下降，但是仍然是属于巨额的亏损。

从他的十大流通股东来看，前十大流通股东持有的股份数量是5.98亿股，占流通股的比例是百分之23。

更加有意思的是，A股市场中的投资者出现较多的投资账户，投资账户的超过12万户，接近13万户，达到了12.9万户。

人均的持有流通股份是2.05万股，而每一户平均持有的金额超过2.00万元，达到2.2万元。

一个企业退市摘牌就涉及到12万个账户，所对应的，也就是涉及到12万个家庭。在这种情况之下，这一个品种的退市会在一定程度上影响这些人相对的消费能力和消费水平。

在沪深A股市场上，已经出现了43家退市的品种，所对应的账户是一个相对的比较大的数字，是100万个账户还是200万个账户，还是300万个账户，还是500万个账户，甚至是1000万个账户呢？

而每一个账户后面都是有相对的一个小小的家庭。

市场中一个上市公司不断的开展融资，而且多次融资，采取多种手段增加企业的融资，在企业的融资过程中，融资比较少的是十亿元左右，有的融资达到20个亿，有的融资是40个亿，有的融资是30亿元，有的融资是50亿元，有的融资是60亿元，有的融资是80亿元，有的融资超过100亿元，有的融资甚至达到150亿元以上。

可是，这样的品种出现了阶段性退市，规模性大幅度的退市，可是退市摘牌之后，巨额的融资都灰飞烟灭。

退市不赔偿，就是耍流氓。

然后相应的企业及其机构拍屁股走人，留下一地鸡毛。

中小投资人，众多的中小散户承担了所有。

面对着这种情况，你是怎么看的呢？

你又会怎么做呢？

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